通胀未消叠加战争冲击，俄罗斯央行仅降息50基点并上调油价预期

　　面对伊朗战争推升全球通胀的外部压力，俄罗斯央行周四宣布将基准利率下调50个基点至年化14.5% ，降幅不及部分市场人士预期
，同时大幅上调了2026年油价预测
。

　　这是俄罗斯央行自2025年6月以来的第八次连续降息，也是2026年内第三次降息。央行在声明中表示 ，国内需求走势基本匹配商品与服务供给的扩容能力
，但核心物价涨幅尚未回落，年化增速仍维持在4%至5%的区间 。外部环境及财政政策参数仍存在较大不确定性
。

　　在随后举行的新闻发布会上 ，央行行长纳比乌林娜指出
，伊朗战争是此次调整的关键变量。“根据我们的基准情景，冲突将导致全球经济增长放缓
、物流和能源成本上升、全球通胀加速以及利率走高 ，”她表示 。

　　俄罗斯央行在最新预测中将2026年油价预期上调至每桶65美元
，并预计出口收入将随之增长
。纳比乌林娜警告称，中东冲突久拖不决将对俄罗斯经济产生负面影响 ，成本上升的后果可能比出口增加和卢布走强带来的好处更为严重。

　　值得警惕的是，2026年第一季度
，俄罗斯经季节调整后的物价年化平均涨幅高达8.7%，远高于2025年第四季度的4.4% 。截至4月20日 ，年度通胀率为5.7%
。分析人士指出
，在通胀压力未消 、战争前景不明的背景下，央行未来进一步降息的空间或将受限。