东方财富陈果：AI牛虽火热，但投资者“不能醉”，醉者买单

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　　5月14日，东方财富研究所副所长、首席策略官陈果发表最新观点
，就当前AI投资热潮发出冷静提醒。他表示，尽管一直相信AI将改变世界 ，且AI是本轮牛市的核心主线
，但面对本轮AI牛，投资者“不能醉 ”——再大的产业变革 ，依然遵循牛市定律：醉者买单 。

　　陈果指出
，美国科技巨头通过赚钱（含省钱）与砸钱的高增速，正在支撑并驱动美股乃至全球科技股牛市
。下游AI Agent 、AI云计算与上游AI硬件基建链等业绩高增长 ，表明AI牛具备“硅基经济
”的基本面支撑。

　　然而
，随着硅基经济体量扩大，未来需要紧盯其增速是否会遭遇碳基经济的“地心引力” 。陈果强调 ，无论中期想象的AI时代硅基经济前景多么广阔
，钱归根到底还是从碳基地球人那里赚出来的。

　　与互联网及工业革命类似，虽然理论上“+AI ”后人类生产力有望大幅增长 ，但投资者仍需面对眼前的现实：即便是全球购买力最强的美国人，整体收入增速有限
，应付生活成本上涨已显吃力
。受能源成本冲击等因素影响，这一条件还在恶化中。

　　陈果最后提醒 ，很多投资者认为碳基经济不赚钱
，选择做多暴利的硅基经济 。眼下确实如此，但既然人造的硅基经济最终基础和买单者仍是碳基经济 ，就必须保持警惕
、盯紧变化
，“不能醉”
。